每经记者 王海慜 每经剪辑 肖芮冬

11月1日，商务部、中国证监会、国务院国资委、税务总局、阛阓监管总局、国度外汇局革新发布《异邦投资者对上市公司策略投资贬责办法》（以下简称《办法》），《办法》将自2024年12月2日起引申。

《办法》旨在进一步拓宽外资投资证券阛阓渠说念，进展策略投资渠说念引资后劲，饱读动外资开展经久投资、价值投资，并从放宽异邦投资者金钱条目、缩小握股比例和握股锁依期等五方面缩小了投资门槛。

有券商东说念主士合计，《办法》的革新反应了监管一以贯之的成本阛阓开放和诱骗外资的作风，从轨制上便利了外资参与策略投资。另有资深投行东说念主士清晰，这次新革新的《办法》戒备的是便利民众产业成本和经久成本投资A股上市公司，助力A股上市公司永恒发展。

允许异邦当然东说念主战投

2005年，商务部、中国证监会、税务总局、原工商总局、国度外汇局等五部门发布《办法》，为异邦投资者策略投资上市公司提供了轨制保险。这次新革新后的《办法》主如果从五方面缩小了投资门槛：

一是允许异邦当然东说念主实施策略投资。原《办法》仅允许外功令东说念主或其他组织实施策略投资，异邦当然东说念主不行实施投资。

二是放宽异邦投资者的金钱条目。本次革新稳妥缩小了对非控股推进异邦投资者的金钱条目。如异邦投资者实施策略投资后不成为上市公司的控股推进，则对其金钱条目缩小为实有金钱总和不低于5000万好意思元大概贬责的实有金钱总和不低于3亿好意思元；如成为上市公司控股推进，则仍是条目其实有金钱总和不低于1亿好意思元大概贬责的实有金钱总和不低于5亿好意思元。

三是加多要约收购这一策略投资方法。原《办法》章程的策略投资方法仅包括定向增发和公约转让两种。

四所以定向刊行、要约收购方法实施策略投资的，允许以境外非上市公司股份四肢支付对价，而原《办法》并无波及跨境换股的联系章程。

五是稳妥缩小握股比例和握股锁依期条目。本次革新，连合证券阛阓监管限定，取消以定向刊行方法实施策略投资的握股比例条目，将以公约转让、要约收购方法实施策略投资的握股比例条目从10%缩小至5%；稳妥放宽握股锁依期条目，同期坚握策略投资的中经久投资属性，将异邦投资者的握股锁依期由不低于3年搬动为不低于12个月，如果其他章程对锁依期有更经久限条目的，则需要稳妥联系章程。

助力上市公司永恒发展

在几个月前，官方曾对这次《办法》的革新发布进行预报。本年8月，商务部异邦投资贬责司司长朱冰在国新办新闻发布会上清晰，将革新发布《异邦投资者对上市公司策略投资贬责办法》，提示更多优质外资投入成本阛阓进行经久投资。

此前，证监会还曾召开外资机构谈话会，与10家在华外资证券基金期货机构、QFII机构等代表深远换取。证监会主席吴清指出，中国证监会正在隆重学习贯彻党的二十届三中全会精神，盘问谋略进一步全面深化成本阛阓改变开放的一揽子举措。将恒久坚握阛阓化法治化标的，刚硬不移地深化改变、扩通达放，照章从严加强监管和纵容保护投资者正当权柄，握续增强政策的厚实性、可预期性。

记者隆重到，《办法》发布后激发了阛阓热议。阛阓上有一些不雅点合计，这次政策的出台是“为外资抄底A股‘开绿灯’”。

对此，业内东说念主士合计，上讲明法存在一定的误读。

在资深投行东说念主士王骥跃看来，《办法》主要方针是擢升异邦投资者参与战投的便利性，缩小了门槛，减少了收敛。《办法》不是针对平时外资机构或个东说念主投资者的，而是对握股比例较高的外资投资者的轨范性文献。相对来说，更戒备的是便利于包括“一带沿路”共开国度成本的民众产业成本和经久成本投资A股上市公司，助力A股上市公司永恒发展，而这亦然成本阛阓对外开放的体现。

值得隆重的是，《办法》第三十三条指出，以下情形不适用，但应当校服国度联系章程：（一）及格境外机构投资者和东说念主民币及格境外机构投资者对上市公司投资；（二）异邦投资者通过境表里股票阛阓互联互通机制对上市公司投资；（三）异邦投资者因所投资的外商投资股份有限公司在A股上市得到的上市公司股份；（四）稳妥国务院证券监督贬责机构联系章程的异邦当然东说念主在二级阛阓营业上市公司股份大概通过股权激励得到上市公司股份。

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